晚清年间，一代捉鬼大师张可以（楚原饰），因避战乱，带着两个徒弟张北平（钱小豪饰）及张南京（黎耀祥饰），从京城来到香港，由于生活艰苦，三师徒被迫居于妓院柴房，平后来转职大头绿衣，当时僵尸大闹香港，平请以重出江湖对付僵尸，因而揭发一宗二十年前的冤案，凶手乃当今香港首富屠万富，由于恶势力强大，一场正邪大战遂正式展开。 

富商女儿屠天丽（关宝慧饰）钟情平，丽之未婚夫屈仁（楼南光饰）乃平上司，故处处针对平，平里外受敌，困难重重，而丽因爱不遂，自杀而死，死后化厉鬼，向平报仇，平却恋上女鬼飘雪（郑秀文饰），雪温婉娴淑，可惜人鬼殊途，此段情终告消逝。

雪另外有一孪生姐姐飘红（郑秀文饰），为人豪爽不羁，亦一直暗恋平，平曾一度弄错人鬼身份，弄出笑话连篇，最后，红为救平甘愿牺牲了性命，到底红、平之间的爱情，注定要终结还是有所突破？二人是否能再续前缘？