中国巴蜀峻山深渊，地形奇特险要，是一个神秘无人地带。相传此处奇人剑侠出没，修炼吸取各山灵气，变成不死之身。更说他们可以修行千岁，驭剑飞行。悠悠千年，蜀山各个山头都有修行者修行，各山各派修行方法不同，于是分成正邪两垒。正派主张和平共存，邪派毁灭他派抢夺他人山中灵气以助长自己法力。两派之间屡战不休。

昆仑山主是年长数百岁而相貌仍酷似少女的孤月大师（张柏芝饰），早就与徒弟玄天宗堕入爱河（郑伊健饰），当得知邪派首领幽泉血魔（Animation饰）来进攻昆仑山，便将昆仑最厉害的武器”日月金轮“传给玄天宗，并假故将他驱逐下山以保其性命，而自己则被幽泉血魔所毁。 二百年后，幽泉血魔又动用巨石沙海进攻蜀山之巅--峨眉山。丹辰子（古天乐饰）奉峨嵋开山祖师峨嵋真人（洪金宝饰）之命，下山救百姓，途中与好友玄天宗相遇，却不料陷入幽泉血魔的陷阱。幸遇峨嵋真人率三百弟子到来救援，幽泉血魔战败逃走。玄天宗遇见相貌酷似孤月大师的峨嵋真人女弟子李英奇（张柏芝饰），不免大为震惊。幽泉血魔这次其实是铤而走险，想用佯败之计，打开极恶魔界拥有无穷无尽的邪恶之力的“蚩尤血穴”。血穴之门即被打开，决战已迫在眉际。

峨嵋武功最厉害的是天雷双剑，双剑合璧威力无穷，以致持剑人也将粉身碎骨。紫剑之主是李英奇，青剑之主是长空无忌（伍刚饰）。长空无忌与李英奇是一对情侣，结果在合壁时动念分神，青剑与长空无忌俱灭，李英奇也被击伤，肉身被玄天宗所救，而长空无忌则化作另一肉身廉刑（吴京饰）。

峨嵋真人为防灭门之灾，决定委派玄天宗为峨眉山掌门人，自己去另一个空间寻找威力无比的“南名离火剑”。不料，玄天宗守山不慎，肉体被焚。而丹辰子也被魔界精灵--赤尸神君（林熙蕾饰）所惑，走火入魔，堕入魔界。峨眉山决战之际，山摇地动，蜀山天际泛起翠碧蓝火。峨嵋真人施神术将玄天宗救活，持“南明离火剑”与魔化的丹辰子和赤尸神君大战，救出了李英奇。幽泉血魔发动了血河大阵，企图摧毁蜀山所有武林正派，李英奇和廉邢的天雷双剑合壁成功，与玄天宗的南明离火剑联手御魔，终于把幽泉血魔消灭，但李英奇不幸牺牲。玄天宗告别众人，重回昆仑，他不论能否与李英奇再成知己，亦成蜀山佳话。