韦海怡原本是一名电视台记者，一次采访笼屋的新闻，因而认识了自小在笼屋长大的马中宝，宝个性极端自我，终日沉迷于阅读，因而被旁人视为自闭，但其实宝聪敏过人。怡因无意中取走了“青蛙与蝎子”小说的后半部，宝遂向怡苦缠追讨，令怡留下了深刻印象。

议员湛有容是怡母亲韦金铃的地下情人，但容却意图染指怡，怡在情急下不慎失手杀死容，也因此被起诉。在法院中，铃因接受了贿赂，乃在法庭上指证怡的罪状。就当怡自暴自弃欲放弃申辩时，宝却以惊人的记忆力与推理能力替怡做目击证人，怡因而无罪获释，但香港的所有媒体却口径一致的炮轰怡，使怡成为民众心目中的“坏女人” 。

怡与宝不顾众人指点，成为一对情侣。但此时铃即将于英国结婚之消息传回，恨意难消的怡带宝赴英，欲当众羞辱铃，但宝却惹上官司，急需钜款解决。股坛大亨乔大羽于是向怡提出愿以钜款换取与其共渡一夜，怡在走投无路下，只有承受污辱以求宝能出狱。

回港后，此一“不道德交易”事件又被李英杰渲染，怡于是和宝、周予诺共组“青天周刊”，期能抨击“传媒良心”。此时湛倚天在香港最具公信力的“天地日报”正寻觅接棒人，各方人马蠢蠢欲动，怡亦在宝的鼓励下尽力争取，并获致成功。

但怡、宝却得罪羽与铃，羽于是和铃联手打击怡。怡受此刺激，性情大变，开始为求成功不择手段，诺和宝则忧心不已，苦劝无效，宝于是忍无可忍，只好牺牲自己，唤回怡的“良心”。

本片提出“三类法庭”之说：一是现实意义的法庭——刑事法庭；二是传媒界，一些无良记者仅凭个人恩怨、利益及取悦读者来报道时事、写极不负责或别有用心的文章，被报道者的形象从而被错误判定；而一个人可以凭借能力和手段战胜刑事法庭、操纵传媒法庭，却无法逃避第三类法庭——良心。